N

      对于一家传统低利润型企业来说，上创业版IPO似乎是遥不可及的事，可是最近的成功上市的企业中，有一家净利润下滑超过7成，半年度营业利润甚至出现亏损的企业，都顺利通过了创业板IPO申请的消息，应该让许多新三板公司眼红心跳。无论是已经在走IPO流程的，还是业绩符合相关条件的，说不定都在心里高唱：“我们是IPO事业接班人。”

企业盈利下滑却过会无碍

      证监会网站3月18日披露，北京万集科技股份有限公司的创业板IPO申请过会。这意味着万集科技拿到了在创业板上市的通行证，如无其他情况，只需等待证监会的核准批文就可以发行股票了。

      令人关注的是，这家公司近两年盈利情况不太乐观：2014年万集科技净利润同比下滑超过7成，至1432万元。2015年上半年营业利润出现了亏损，亏损额971万元，不过万集科技2015年上半年净利润还是为正的610万元.

神马？亏损也能在创业板上市？这对正摩拳擦掌准备创业板IPO的小老板们来说，心里要乐开花了吧。

      事实上，根据2014年5月16日起实施的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，财务条件为，“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元”。

从以上标准看，万集科技2014年的业绩是符合规定的。

      东北证券投行部总经理杨冀表示，认为亏损也能上市的理解有偏差，营业利润出现亏损仅是半年度数据，与一般年度数据有本质区别。

事实上，过会企业利润下滑的，不只万集科技一家。据统计，今年过会的厦门吉宏2014年净利润同比下滑47%，欧普股份同比下降37%，华锋铝箔、新晨科技2014年净利润同比也均出现不同程度的下滑。

      不过，万集科技2014年净利润同比降幅超过七成，恐怕是IPO过会企业里盈利下滑程度最高的一家了。

      当然，对于2014年净利润大幅下滑，万集科技也是做出了一番的解释，此外，在消除相关因素后，公司预期2015年度营业利润为3485万元，净利润为4783万元，比2014年大幅增长。

喜忧参半

      从数据上看，2015年IPO开闸后，过会率处于提升状态。

      单就今年来看，证监会审核了46家企业IPO申请，45家获得通过，通过率达97.8%，仅1家被否。

      过会率的提升，符合提高股权融资比例的政策导向。不过，对于企业，要想短期迅速登陆主板市场，也并非易事。

      截至2016年3月17日，在中国证监会已经受理的IPO申请企业中，有607家企业在排队等待审核。这当中准备筹划登陆创业板的有258家。

      此外，目前新三板超过一百家的公司已经在筹划到A股上市，其中大多数公司的目标也直指创业板。

      当然，主板市场的趋于“宽松”，可能增大符合条件的中小企业的选择难度：是直接去创业板排队上市，还是抓紧时间先挂牌新三板？

新三板市场研究人士周运南对记者表示，这取决于企业的资本规划，如果企业最终的目的就是要登陆A股市场，那么它极有可能为了节省时间直接去创业板排队。

“创业板过会门槛的降低对新三板来讲是忧，因为创业板面向的企业对象更广更深，会从新三板手中抢夺更多的资源。”周运山说。

      一位券商人士则表示，市场的流动性是市场发展的基石，三板市场还有待发展。创业板上市现在主要是时间成本，企业耗不起。

另一方面，周运南表示，对新三板挂牌企业来讲是喜，因为有更多的新三板挂牌企业可以申请创业板IPO了.

      事实上，业绩较此前过会企业优秀的新三板公司不在少数，而盈利遭遇下滑的新三板公司，将来可能也会加入 IPO后备队伍。